10月工业利润降幅大幅收窄，降成本仍需政策加力
随着存量政策及一揽子增量政策协同发力、持续显效，规模以上工业企业生产稳定增长，利润增速降幅明显收窄。
国家统计局11月27日发布的数据显示，1~10月，全国规上工业企业利润同比下降4.3%。其中10月份，规上工业企业利润同比下降10.0%，降幅较9月大幅收窄17.1个百分点。
不过，1~10月，规上工业企业每百元营业收入中的成本同比增加0.32元，尤其营收占比85%以上的制造业成本逆季节性提升，表明企业成本压力突出，亟待政策加力。
国家统计局工业司统计师于卫宁表示，总体看，虽然规上工业企业利润仍处下降区间，但在存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出的带动下，工业企业效益状况有所改善。下阶段，要持续抓好各项政策的落地落实，巩固和增强经济回升向好态势，促进工业企业利润稳定恢复。
装备制造业支撑作用显著
工业营收恢复带动企业利润改善。数据显示，1~10月，全国规上工业企业营业收入同比增长1.9%。从当月看，10月份，受工业生产稳定增长、产销衔接水平回升带动，全国规上工业企业营业收入同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.7个百分点。
工业利润降幅收窄也有低基数因素。2023年10月规上工业利润增速为2.7%，较上月降低9.2个百分点，低基数效应对今年同期工业利润增速回升形成重要支撑。
不同类型企业利润均有回升。随着各项政策效果持续显现，各类经营主体效益持续好转。10月份，规上工业企业中，外商及港澳台投资、股份制、私营和国有控股企业利润同比降幅较9月分别收窄27.7、14.4、14.3和10.9个百分点；大、中、小型企业利润降幅分别收窄27.1、4.6和1.5个百分点。
分行业来看，超六成行业盈利较上月好转，制造业最为明显。10月份，在41个工业大类行业中，有27个行业利润同比增速较9月加快，或降幅收窄、由降转增，占比超过六成。
三大门类中，制造业带动工业企业利润改善作用明显，10月份制造业利润降幅较9月大幅收窄22.3个百分点，带动规上工业利润降幅较9月收窄17.8个百分点。
装备制造业利润由降转增。于卫宁分析，10月份，装备制造业利润同比增长4.5%，增速由负转正，为规上工业利润改善提供重要支撑。装备制造业的8个行业中有7个行业利润较9月由降转增或降幅收窄，其中铁路船舶航空航天、电子、专用设备等行业利润由降转增，当月同比分别增长63.1%、19.6%、3.8%。
中国机械工业联合会执行副会长罗俊杰26日在2024装备制造业发展大会新闻发布会上表示，装备制造业是国家的基础性、战略性、支柱性产业。1~10月，我国装备制造业增加值占全部规模以上工业的比重达34.0%，已连续20个月保持在30%以上，“压舱石”作用不断凸显。
高技术制造业利润实现两位数增长，10月份同比增长12.9%，大幅高于规上工业平均水平22.9个百分点，拉动规上工业利润增长1.9个百分点，支撑和引领作用明显。随着制造业高端化、智能化、绿色化进程持续推进，相关行业利润增长较快，其中，可穿戴智能设备制造、敏感元件及传感器制造、工业控制计算机及系统制造、锂离子电池制造等行业利润同比分别增长73.3%、48.8%、40.0%、39.4%。
财信研究院副院长伍超明分析，高技术制造业利润高企，一方面缘于国内智能、绿色产品需求旺盛，相关行业利润增长较快；另一方面与年内工业品出口持续保持较快增长，计算机通信等行业利润增速回升相关。往后看，随着国内新质生产力加快培育壮大，在政策支持和新需求增长的共同支撑下，产业升级步伐有望继续加快，有利于一定程度上抵消传统动能下降对经济的负面冲击。
随着宏观政策发力显效，国内消费需求平稳恢复，叠加工业品出口持续增长，原材料制造业和消费品制造业利润也有所改善。10月份，原材料制造业和消费品制造业利润降幅较9月分别收窄27.7个和20.4个百分点。从行业看，原材料制造业的5个行业中有3个、消费品制造业的13个行业中有9个行业利润同比增速较9月回升，或降幅收窄、由降转增。
关于下阶段工业利润增速走势，伍超明认为，随着一揽子增量政策落地显效，工业生产有望继续对企业利润形成支撑。但受制于基数效应、工业品价格等因素影响，四季度工业企业盈利修复力度或将受限。
他表示，去年四季度工业利润增速较三季度大幅提高8.5个百分点至16.2%，高基数效应将对工业利润修复形成压力。另外，尽管工业品出厂价格指数（PPI）同比降幅有望重新收窄，价格因素对工业利润的拖累减弱，但PPI全年负增长格局未变，支撑仍偏温和。
企业成本压力依然突出
10月末规上工业企业资产负债率为57.7%，与上月末持平。从资产和负债增速看，两者分别为4.6%和4.5%，较上月分别回落0.1和0.2个百分点，同比分别降低1.7和2.1个百分点，延续2022年二季度以来的回落态势，表明企业主动加杠杆意愿持续偏弱。
伍超明分析，2022年二季度以来，工业企业资产负债率总体回升，与资产、负债增速走势背离，主要缘于资产增速回落更快且低于负债增速，被动式推高了杠杆率，并非企业主动扩表加杠杆行为。今年以来，工业企业资产增速重新略高于负债增速，资产负债率中枢基本与去年持平不再上升。面对国内需求仍显不足、海外不确定性因素增多的宏观环境，市场微观主体投资意愿仍偏弱，一揽子增量政策效果待观察。
库存方面，10月末，工业企业产成品存货同比增长3.9%，在去年低基数的基础上仍较9月末降低0.7个百分点，连续3个月回落。业内分析，主要受终端投资、消费需求有所恢复的影响，产成品库存有所消耗，但PPI降幅扩大、企业利润仍在下降，企业补库意愿不强，导致产成品库存增速回落。
受需求仍偏弱、销售价格低迷，但成本相对刚性的影响，企业单位成本环比、同比均抬升，对工业企业盈利持续形成压制。1~10月规上工业企业每百元营业收入中的成本为85.39元，同比提高0.32元。
伍超明表示，值得注意的是，占全部规上工业营收比重达85%以上的制造业，每百元营收中的成本逆季节性提升，且持续创下近8年来历史同期新高，表明企业成本压力突出，限制了其生产投资意愿的恢复，亟待政策加力缓解。
为进一步降低企业成本、减轻企业负担，相关政策正在不断加力。11月22日，国务院减轻企业负担部际联席会议（下称“联席会议”）召开电视电话会议，总结前一阶段减轻企业负担工作，部署下一阶段重点任务，并正式启动第十三届全国减轻企业负担政策宣传周活动。
会议要求，积极谋划做好明年减负工作。一要围绕改革任务和各项涉企政策落实，推动不断降低企业综合成本和税费负担；二要围绕涉企法规制度的实施，持续优化企业发展环境；三要围绕提升服务能力的要求，进一步健全完善帮扶企业的工作体系。
联席会议委托第三方机构对工业企业负担情况进行了调查评估。调查反映，受国际政治经济形势复杂严峻、国内有效需求不足、部分行业“内卷式”竞争加剧等因素影响，一些地方和行业企业反映对负担主观感受依然较强，企业呼吁国家持续加大减负纾困力度，帮助经营主体渡过难关。
联席会议办公室有关负责人介绍，有些企业认为原材料成本负担明显，水、电、气、土地、人工等要素成本依然偏高；一些企业反映行业内卷加剧，产品价格持续走低，企业亏损面、应收账款增速处于高位；个别企业反映少数地区奖补资金拖延支付，涉企乱检查乱罚款以及拖欠中小企业账款问题时有发生。针对这些调查评估中发现的问题，联席会议将会同有关部门积极推动协调解决，不断提升企业的获得感。
上述负责人表示，当前国内外形势较为复杂，稳定经济增长的基础仍不牢固，企业生产经营仍面临不少困难问题。下阶段，将持续推动惠企减负政策落地见效。围绕涉企法规制度的实施，持续优化企业发展环境。推动更多采取包容审慎监管和柔性执法方式。将规范行政执法行为作为明年减轻企业负担督查和发展环境评估的重要内容。针对妨碍市场公平准入、限制企业跨区迁移等问题，尽快研究提出切实有效措施，回应经营主体关切。
（本文来自第一财经）