光大期货：11月29日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆因感恩节休市，周五恢复交易。之前因为南美种植天气状况良好盘面下挫。美豆油期价偏强运行，关税提高增加了更多国内豆油被用在生物燃料的可能。国内方面，两粕震荡，缺乏外盘引导，市场波动幅度放缓。终端市场观望情绪浓厚，终端随用随买，采购意愿不高，但盘面点价行动在进行。12月将近，1月合约面临基差回归。豆粕上下空间均有限。操作上，短多参与，或买虚值看涨期权。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高。原油会议推迟到下周四进行，原定于周日召开，市场关注会议结果以及未来原油表现。MPOA数据显示，11月1-20日马棕油产量环比减少5.19%，减产预期强支撑紧供应预期。国内方面，棕榈油继续领涨，豆油和菜籽油跟随止跌。钢联数据显示，上周全国豆油、棕榈油库存下降，菜籽油库存微增，最终总库存下降，也低于去年同期水平。外盘企稳，国内油脂刚需采购，明年一季度船期采购偏少等，给油脂市场带来较强的底部支撑。菜籽油受累于现货高供应和远期供应担忧下降，价格偏弱。操作上，油脂多单持有。

　　生猪：

　　周四，生猪主力2501合约继续下行，周内生猪期价上演小涨大跌的表现。11月末12月初，生猪现货市场关注点转向春节前后供应增加与需求恢复的博弈，近期猪价持续下行加重市场看空预期。目前，河南生猪市场出栏均价为16.23元/公斤，较昨日涨0.21元/公斤。当地大场120-135公斤良种猪主流出栏价格16.20-16.40元/公斤；中小场120-135公斤良种标猪主流价格16.00-16.20元/公斤，西部价低15.80元/公斤，150-170公斤大猪主流出栏价格16.60-16.80元/公斤。下游屠宰企业中小场良种标猪主流收购价格16.00-16.20元/公斤，均重120-130公斤。11月，集团企业出栏增加，市场预期12月集团厂出栏量还将持续增长。需求方面，今年的春节是1月，南方腌制腊肉的季节性需求增加，但是值得注意的是，今年冬季降温天气来的晚于预期，并且很多地方地温下降不足，这样对于腊肉的制作来说难度加大，也直接导致了需求市场较为疲软。整体来看，节前的季节性热点仍是生猪市场关注焦点，短期猪价有望偏强运行，但是对于春节后的行情，市场普遍预期节后消费清淡，预计猪价中期延续先涨后跌的表现。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋主力2501合约回落，日收跌1%，报收3558元/500千克，整体来看，期货价格仍延续区间震荡。现货价格总体稳定，局部反弹，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.33元/斤，环比涨0.02元/斤，其中，宁津粉壳蛋4.25元/斤，环比持平，黑山市场褐壳蛋4.1元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋4.44元/斤，广州市场褐壳蛋4.6元/斤，环比持平。终端市场多数消化趋稳，下游环节多随销随采，采购积极性一般。根据历史补栏数据，春节前在产蛋鸡存栏增加预期不变。目前，老鸡淘汰积极性增加，一定程度缓解供给压力。短期基本面并未发生变化，从昨日蛋价表现来看，持续反弹动能不足，鸡蛋现货价格大概率恢复稳定。鸡蛋主力合约延续区间震荡行情，建议波段操作，中长期暂时观望，等待方向指引。后市持续关注养殖端淘汰意愿变化及终端需求变化对现货价格的影响。

　　玉米：

　　周四，玉米主力2501合约小幅低开，期价收十字星。近期玉米2501合约围绕2200元/吨整数关口波动，期价波动区间收窄。价差方面，在本周玉米、淀粉调整行情中，淀粉、玉米价差再度走扩，1月合约价差重回390元以上。现货市场方面，东北玉米价格基本稳定，黑龙江及内蒙古部分产区出现降雪天气，玉米购销略受影响，受气温反复的影响，东北玉米的质量受到考验。华北地区玉米价格整体有涨有跌。随着天气影响减弱，山东深加工企业门前到货量快速增加，早间到车辆突破1600以上，部分企业价格再次下跌，基层价格保持相对坚挺。河南地区到货一般，价格窄幅上调。河北地区价格整体维持稳定。基层购销量依然不大，贸易商随收随走为主。自本周开始，东北多地出现降温天气，但是部分地区温度下降之后很快回温，温度回升后存储难度大，部分地区的农户还会延续集中卖粮的情况，这样对于玉米市场来说供应压力还在加大。另外，政策方面，减少进口玉米及替代、预期淀粉出口恢复，以上政策方向都将指向远期对国产玉米的加大使用。整体来看，玉米市场或将延续近弱远强的判断，玉米短期面临压力，中期区间震荡上移。