信达生物国际化之路波折：宣布终止重大认购协议，未来何去何从？

　　转自：金融界

　　11月3日，国内知名生物制药企业信达生物（Innovent Biologics）发布了一则重要公告，宣布其全资附属公司Fortvita与Lostrancos在经过进一步深入考虑后，双方已同意终止于10月25日正式宣布的认购协议。这一决定标志着信达生物在国际业务拓展上的策略出现了重大调整，同时也引发了市场对其未来国际化路径的广泛关注和讨论。

　　在公告中，信达生物明确表示，尽管此次认购协议未能最终落地，但公司仍然坚定致力于其战略目标，即成为全球领先的生物制药企业，并将持续支持国际业务的长期发展。公司认为，与在当前时间点以现有形式继续推进该认购事项相比，终止协议是一个更为公平合理且符合公司及股东整体利益的决策。

　　就在不到两周前的10月25日晚间，信达生物曾发布公告称，Fortvita与Lostrancos签订了一项认购协议，后者将以2050万美元的价格认购Fortvita的部分股权。该交易完成后，信达生物在Fortvita中的持股比例将稀释至79.61%，而Lostrancos则直接持有20.39%的股份。值得注意的是，Lostrancos是由信达生物管理层直接持股的公司，其中创始人、董事长兼CEO俞德超持有82.93%的股权，执行董事、前首席财务官奚浩与另一名独立第三方投资者共同持有剩余的17.07%。

　　这一消息公布后，立即在资本市场上引起了轩然大波。10月28日，信达生物股价大幅下挫，收盘价为38.7港元/股，跌幅达到12.54%，总市值缩水至632.99亿港元，仅一天时间就蒸发了约90亿港元。次日，股价继续下滑，以37.15港元/股收盘，再跌4.01%，总市值进一步减少至607.64亿港元。短短两日内，信达生物的总市值蒸发了超过115亿港元。

　　市场对于此次认购协议的终止反应强烈，主要源于对交易背后动机的猜测和对信达生物国际化战略的担忧。部分投资者认为，此次交易“贱卖”了信达生物旗下具有潜力的子公司Fortvita，尤其是在Fortvita尚未实现营收业绩之前，管理层以较低价格入股，引发了对于公司资产估值合理性的质疑。另一方面，也有投资者视此为信达生物加速“出海”布局的信号，认为公司正通过此举加大国际化步伐。

　　针对市场的种种猜测，信达生物在10月29日举行的“中信建投医药|信达生物业务更新说明会”上进行了回应。公司表示，Fortvita目前的资产仍处于早期阶段，风险较高，因此当前的估值是实际状态的客观反映。同时，信达生物重申了其对国际化业务的坚定承诺，强调Fortvita作为开展海外业务的平台，在推动公司成为全球性生物制药企业的长期目标中扮演着至关重要的角色。

　　尽管此次认购协议的终止给信达生物的国际化之路增添了一丝不确定性，但公司在公告中重申，其发展国际业务的积极愿景并未改变。信达生物表示，将继续探索更加适合公司长远发展的国际化路径，通过加强自主研发、深化国际合作、拓展海外市场等多维度策略，逐步实现其全球化布局的宏伟蓝图。

　　此外，信达生物还强调，公司将持续加大研发投入，特别是在肿瘤、自身免疫、代谢、眼科等重大疾病领域的创新药物研发上，以更强大的产品管线支撑其国际化战略的实施。同时，公司也将积极寻求与全球顶尖医药企业的合作机会，通过技术引进、产品授权、联合开发等多种形式，加速其创新药物的国际化进程。

　　综上所述，虽然信达生物在国际化道路上遭遇了一次小挫折，但公司对于成为全球性生物制药企业的目标依然坚定。未来，信达生物将如何调整其国际化策略，以更加稳健的步伐迈向全球市场，值得业界和投资者持续关注。