跌超-6%！地缘溢价迅速消退，油价重返大区间底部考验支撑

　　能源研发中心

　　归零心态

　　做不好交易的两个根本原因：第一，在交易过程中情绪化，不能保持思维独立性。即：把贪婪、恐惧、焦虑、自私、冷漠、仇视、狂躁等负面情绪带入交易中，不能以宁静、严谨、淡然的心态进行交易。第二，没有充分了解市场以及所做的产品。盲目进场交易，结果只能是亏损。 

　　后市观点

　　周一油价暴跌，盘中最大跌幅一度达-6.5%，已经跌回伊朗袭击以色列之前的水平，表明油价的地缘政治风险溢价已经完全回吐，油价也再次回落至大区间低位支撑区域。回顾10月份油价因地缘因素走出大幅波动，伊朗袭击以色列初期市场神经一度高度紧张，这一因素一度迫使9月一致性看空的基金不得不在10月上旬大幅调整持仓回补了多头头寸，并在上周地缘有缓和迹象也没有大幅减持多单，就是担心以色列的回应再次导致冲突升级，但最终以色列选择了对石油市场影响最小的回击选项，在原油回吐地缘溢价的过程预计部分做多资金将止损离场。中东地缘风险频繁施加影响，包括此次以色列的有限反击之后，中东地区仍会有地缘扰动，但地缘因素只是影响到油价运行节奏，对今年来油价趋弱的走势并没有形成根本性的影响，从价格形态来看，原油在年内剩余时段仍要面对破位下行的压力。

　　油价暴跌同时，月差结构及成品油裂解差表现相对稳定，这也意味着油价的回落只是对地缘溢价的回吐，现阶段原油市场供需层面变化不大。地缘风险降温后，接下来市场将注意力将集中在美国总统大选即美联储后续的利率政策方面，考虑到诸多不确定性仍在，原油已经完成了回吐地缘溢价动作，供需层面没有明显恶化信号之前，油价直接击穿2年来构建的区间底部区域可能性较小，预计原油在低位支撑附近仍将维持一段时间的震荡，注意节奏把握，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌4.4美元，跌幅6.13%，报67.38美元/桶；布伦特主力原油期货收跌5.05美元，跌幅6.64%，报71美元/桶；INE原油期货收跌4.08%，报514.6元。

　　【2】美元指数跌幅0%，报104.31；港交所美元兑人民币涨幅0.07%，报7.1146；美国十年期国债跌幅0.28%，报110.67；道琼斯工业指数涨幅0.65%，报42387.57。

　　近期要闻

　　【1】美国国防部：以色列在伊朗的袭击应标志着两国报复行动的结束

　　以色列上周对伊朗的军事目标进行了精确打击。这次袭击是对10月1日伊朗向以色列发射约200枚弹道导弹的回应。虽然袭击以色列的大多数导弹在到达目标之前就被摧毁了，但有些导弹确实产生了影响，造成了最小的破坏。五角大楼副新闻秘书萨布丽娜·辛格在记者会上说：“我们认为这应该是两国报复行动的结束。我们认为伊朗不应该也不需要回应此次以色列的袭击。”。

　　【2】10 月 26日星期六凌晨，以色列军队对伊朗多个目标进行了一系列空袭，以回应德黑兰本月初对以色列发动的弹道导弹袭击。以色列国防军 （IDF） 进行了三波轰炸，重点针对位于德黑兰和该国西部的约 20 个专门军事战略地点，包括防空设施以及与伊朗无人机和导弹计划相关的设施。尽管袭击可能对伊朗的导弹生产能力造成重大影响，但伊朗当局淡化了袭击造成的损害。伊朗最高领袖阿亚图拉阿里·哈梅内伊在声明中采取了谨慎的语气，避免直接报复威胁，并暗示将仔细评估伊朗的反应。哈梅内伊说：“如何让犹太复国主义政权了解伊朗民族的力量和决心取决于我们当局，他们将采取最有利于我们国家的行动。”这一立场反映了避免地区冲突进一步升级的愿望，同时应对国内要求对以色列袭击作出反应的压力。相比之下，以色列总理本杰明·内塔尼亚胡则强调袭击的精确性和有效性，称以色列“严重损害了伊朗的防御能力及其生产导弹的能力”。声明表明，内塔尼亚胡对所取得的成果充满信心，并表示愿意避免进一步的袭击，强调当前目标已经实现。

　　美国国防部长劳埃德·奥斯汀重申美国对以色列国防的支持，但也强调需要避免进一步的敌对行动，并表示以色列和伊朗之间的直接交火应该结束。德国总理奥拉夫·肖尔茨等其他西方领导人表示，希望以色列的行动旨在避免平民伤亡，为缓和中东局势铺平道路，并为中东和平发展提供机会。。

　　【3】伊朗外长阿拉格齐27日说，以色列26日袭击伊朗前，伊朗就已“收到”相关信息。据伊朗迈赫尔通讯社报道，阿拉格齐27日在参加伊朗议会国家安全和外交政策委员会会议时说：“我们在遭袭前一晚就收到袭击可能发生的信息，这使我们确定袭击即将发生。我们还与各方交换了信息，并在袭击发生前就采取了必要措施。”阿拉格齐表示，伊朗保留回击以色列侵略的权利，将在“适当时候”回击以色列。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部